Efter solide afkast tidligere på året tog de globale aktiemarkeder en pause i november og leverede et mindre negativt afkast. Måneden var præget af to temaer: bekymring for en AI-drevet værdiansættelsesboble i dele af teknologiuniverset – og usikkerhed om timing og tempo for de næste rentenedsættelser.
November var samtidig tydeligt todelt. Måneden begyndte med fald, særligt i store teknologi- og AI-relaterede aktier, mens sundhed og mere defensive segmenter klarede sig relativt bedre. Mod slutningen af måneden vendte stemningen, og aktierne indhentede en stor del af det tabte.
Ind i december har renter og centralbankkommunikation fortsat sat dagsordenen. Den 10. december sænkede Fed renten med 0,25 procentpoint, hvilket bekræftede en bevægelse i en mere lempelig retning – men fortsat med stor afhængighed af de kommende inflations- og beskæftigelsestal.
Selv om rentenedsættelsen gav støtte til risikovilligheden, kom der i december fornyet uro i AI-temaet. Oracle skuffede med udsigterne og pegede på markant investerings- og kapacitetsopbygning, hvilket udløste et kraftigt kursfald og satte spørgsmålstegn ved, hvor hurtigt AI-investeringerne omsættes til indtjening.
Kort efter faldt Broadcom også, da selskabet advarede om, at vækst i lavere-margin AI-produkter kan presse profitabiliteten – og det bidrog til, at flere AI-relaterede aktier trak ned igen.
På den politiske side blev den amerikanske regeringsnedlukning afsluttet 12. november, da en midlertidig finansieringsaftale (continuing resolution) blev vedtaget og sikrede fortsat finansiering frem til 30. januar 2026 for størstedelen af staten.
Obligationer: mere ro end aktier
Obligationer har haft et roligere afkastbillede end aktier. I november faldt de amerikanske renter en smule, mens de europæiske renter var mere stabile til svagt stigende. I december har fokus især været på, hvor hurtigt renterne kan normaliseres, og hvad det betyder for afkastmulighederne i både aktier og obligationer.
Udviklingen i fondene
- SDG Invest Globale Bæredygtige Aktier: -0,76% i november / -0,73% år-til-dato pr. 18.12.25
- SDG Invest Bæredygtige Obligationer: 0,04% i november / 2,33% år-til-dato pr. 18.12.25
SDG Invest Globale Bæredygtige Aktier leverede et mindre negativt afkast på -0,76% i november (efter omkostninger). År-til-dato pr. 18.12.2025 ligger foreningen på -0,73% (efter omkostninger).
Afkastet har i år været påvirket af, at investorerne i perioder har fravalgt kvalitetsaktier til fordel for højvækstaktier – særligt inden for AI. De seneste kvartalsregnskaber understreger dog, at fundamentet fortsat er robust, og at de underliggende selskaber i porteføljen har leveret solid udvikling i både omsætning og indtjening.
| Selskabsregnskaber tredje kvartal 2025
Indeks / fond |
Omsætningsvækst | Indtjeningsvækst |
| Global (iShares MSCI World ACWI) (93% i aflæggelser) | 5,85% | 13,12% |
| USA (S&P 500) (98% i aflæggelser) | 8,23% | 12,99% |
| Europa (STOXX 600) (80% i aflæggelser) | -0,01% | 5,80% |
| SDG Invest Bæredygtige Aktier (92% i aflæggelser) | 12,48% | 24,69% |
Hvad holder vi især øje med herfra?
- Om AI-investeringer omsættes til bredere og mere stabil indtjening på tværs af sektorer
- Inflationens retning og centralbankernes næste signaler
- Jobmarked og forbrug, da svagere tal hurtigt kan påvirke indtjeningsforventninger
- Geopolitik og handel, som kan give perioder med højere volatilitet
Vi vil så gerne fortælle mere
Hvis du vil høre mere om SDG Invest bæredygtige investeringer på de globale markeder, kan du udfylde formularen her, og så kontakter vi dig.
Disclaimer:
Dette markedsføringsmateriale er udarbejdet af Fondsmæglerselskabet StockRate Asset Management A/S (”StockRate”), og skal af læseren ikke ses som en opfordring eller anbefaling til at købe eller sælge de omtalte værdipapirer. Oplysningerne må ikke opfattes som rådgivning, og StockRate kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af læserens dispositioner på baggrund af de oplysninger, der fremgår af materialet. StockRate vil bestræbe sig på, at oplysningerne i materialet er korrekte, men kan ikke garantere dette, og StockRate påtager sig intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Godt at vide om risiko og afkast
Læseren skal være opmærksom på, at investeringer kan være forbundet med risiko for tab, og at de historiske afkast ikke er en garanti for, at dette afkast og kursudvikling kan realiseres i fremtiden. Inden du investerer i en fond, bør du læse prospektet, som er tilgængeligt hos fondsselskabet og central investorinformation.
For yderligere information kan du altid kontakte en af vores rådgivere på info@stockrate.dk.
Vi vil så gerne høre fra dig
Har du spørgsmål til SDG Invests investeringer, ris eller ros, så hører vi altid gerne fra dig. Kontakt os endelig for at høre nærmere om vores investeringsunivers, eller hvis du har andet på hjerte.